近期指数持续在3000点下方震荡，北向资金却持续加仓，已连续12个交易日净买入，6月以来已累计净买入292.94亿元，今年以来累计净买入947.66亿元。

北向资金累计净买入创历史新高

数据显示，此前北向资金累计净买入的峰值发生在今年的2月20日，金额为10739亿元，6月以来，随着北向资金持续加仓，6月3日北向资金累计净买入已经刷新历史新高，截至6月9日，累计净买入金额达10882亿元。

从历史来看，外资阶段性的大幅净流入和净流出通常对于行情具有领先指示作用，比如2019年4月外资阶段性流出，指数出现一波明显调整;2019年9月外资累计净买入创历史新高，指数在年底迎来一波可观的吃饭行情;今年2月底，外资阶段性净流出，指数再次陷入阶段性调整;此次外资再现阶段性大幅净流入并且累计净买入金额创出历史新高，A股会否再现去年9月的吃饭行情，可以拭目以待。

北向资金占全A成交额创下历史最高

另外，北向资金占全A成交额创下历史最高，兴业证券数据显示，2020年5月陆股通成交额1.19万亿，环比有所回升，占全部A股月成交额的5.4%，创历史最高水平。境外投资者已经成为A股市场的重要参与者之一。从资金流向来看，创业板继续“吸金”，近40%资金流向沪深300成分以外股票。

华泰证券认为，5月中下旬以来，中美摩擦升级预期升温、人民币贬值，而北向仍呈现净流入趋势，主要有三个原因：

一是4月以来，外资配置逻辑从流动性转向基本面，全球疫情形势+美国内部冲突压力大+中美利差走阔(逼近历史高点)，人民币资产具有吸引力;

二是人民币汇率临近7.2之后，继续贬值空间不大;

三是2019年以来，国际指数扩容生效前，外资均呈现持续流入状态，与汇率波动相关性较小。我国应对疫情和冲突能力较强，经济基本盘优势凸显，在中美利差较阔+6月FTSE扩容背景下，外资有望继续保持净流入趋势。

北向资金在增持哪些股?

北向资金持续净买入，究竟在买入哪些行业。数据显示，最近10个交易日，外资增持居前的行业分别为电子元件(74.11亿)、银行(42.33亿)、保险(30.49亿)、民航机场(24.78亿)、食品饮料(18.80亿)、房地产(17.72亿)券商信托(17.69亿)。

以电子为代表的科技板块持股市值增加居首，京东方A、TCL科技、欧菲光持股市值增加19.59亿元、7.30亿元和6.66亿元。立讯精密、领益智造、华天科技、视源股份、环旭电子持股市值增加超过3亿元。宏发股份、歌尔股份、亿纬锂能、长信科技、汇顶科技、中航光电、圣邦股份、太极实业、纳思达、通富微电、北方华创、扬杰科技等净买入金额在1亿元以上。沪电股份、深天马A、生益科技、韦尔股份、和而泰、兆易创新、鹏鼎控股、盈趣科技、德赛电池等持股市值增加超过5000万元。

从持股占流通股比例提升看，领益智造、欧菲光、京东方A、宏发股份、长信科技、TCL科技北向资金持股比例提升超过1%，视源股份、华天科技、奥士康、扬杰科技、环旭电子、盈趣科技、移远通信、和而泰、圣邦股份、德赛电池、太极实业、鹏鼎控股等持股比例提升超过0.5%。

银行股和保险股中，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保持股市值增加超过1亿元，其中中国平安持股市值增加23.90亿元。招商银行、工商银行分别增加10.43亿元和8.61亿元，平安银行、邮储银行、兴业银行、浦发银行、上海银行、中国银行、青农商行、农业银行、渝农商行、交通银行等持股市值增加超过1亿元。邮储银行、渝农商行、青农商行等持股比例提升超过1%，浙商银行、西安银行、紫金银行持股比例提升超过0.5%。保险股中，中国人保持股比例提升超过0.5%。

外资回流中国　A股有望迎来“长牛”

招商证券报告显示，4月以来外资大举回流中国股债市场。过去两月外资回流规模至少达到2483.61亿元，流入股市和债市的比例接近1：3。当前外资回流中国是趋势性的变化：

金融危机后的全球长期停滞环境，使得发达经济体普遍进入负利率时代。国际资本流动中与金融资产有关的证券投资规模上升，而在收益率约束下，国际资本近年来明显提高了对新兴市场的证券投资规模。

3月以来全球进入新一轮的宽松货币周期，发达国家货币政策大幅宽松，且为了支持对财政政策和经济复苏，货币政策的宽松具有持续性，全球流动性充裕为外资回流新兴市场带来增量资金。

人民币资产与其他主要经济体资产收益率的相关性偏低，带来分散化效果，能够有效控制全球资产组合收益率的波动性。中国经济和疫情形势领先于全球，人民币资产也将率先走出疫情的影响。

兴业证券认为，借鉴日本、韩国、台湾地区，以及印度、巴西、南非等新兴经济体的经验，开放的红利，将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑，其中最为受益的是股市，正是因为这样的红利，让我们正在经历A股历史上第一次“长牛”。(记者 李志强)

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