三峰环境(601827.SH)今日巨量换手，终结此前连板走势。三峰环境上市来共走出三个涨停板。截止今日收盘，三峰环境报11.26元，下跌5.54%，换手率47.05%，总市值188.97亿元。

2020年6月5日，三峰环境在上交所主板上市，公开发行3.78亿股人民币普通股，占发行后公司总股数的22.54%，发行价格为6.84元/股，募集资金总额为25.87亿元，募集资金净额为25亿元，拟分别用于“重庆市洛碛垃圾焚烧发电厂项目”、“汕尾市生活垃圾无害化处理中心焚烧发电厂二期工程项目”、“东营市生活垃圾焚烧发电厂二期项目”、“补充流动资金”4个项目。

三峰环境本次发行费用总计8735.31万元，其中中信建投证券获得承销和保荐费用7369.87万元，天健会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计及验资费用547.17万元，北京德恒律师事务所获得律师费用207.55万元。

2017年-2019年，三峰环境营业收入分别为29.70亿元、34.33亿元、43.64亿元。销售商品、提供劳务收到的现金分别为29.54亿元、35.43亿元、51.32亿元。归属于母公司股东的净利润分别为4.52亿元、5.13亿元、5.54亿元。经营活动产生的现金流量净额分别为5.47亿元、7.46亿元、13.69亿元。

2020年1-3月，三峰环境营业收入为9.42亿元，同比增长9.14%;归属于母公司股东的净利润为1.21亿元，同比增长25.26%。

三峰环境负债逐年攀升。各期，三峰环境负债总额分别为54.66亿元、75.00亿元、96.76亿元。其中，各期有息负债(短期借款+长期借款+一年内到期的非流动负债)金额分别为36.99亿元、53.64亿元、71.43亿元。

三峰环境资产负债率持续走高，流动比率和速动比率却始终在1以下波动。各期，三峰环境资产负债率(合并)分别为57.43%、64.31%、66.77%;流动比率分别为0.98、0.82、0.84，速动比率分别为0.85、0.69、0.70。

三峰环境应收账款及存货逐年大涨。各期，三峰环境应收账款账面余额分别为6.81亿元、9.47亿元、11.39亿元，应收账款净额分别为6.21亿元、8.67亿元、10.18亿元，应收账款净额占营业收入的比例分别为20.91%、25.27%、23.33%。

各期，三峰环境存货金额分别为3.13亿元、4.67亿元、6.05亿元，占流动资产比例分别为13.66%、16.72%和16.90%。

各期，三峰环境关联销售逐年攀升。三峰环境向关联方销售商品、提供劳务金额分别为1.72亿元、2.25亿元、2.94亿元。

此外，同期，三峰环境向关联方购买商品、接受劳务金额分别为3.31亿元、3913.02万元、631.98万元。三峰环境存在多家关联方既是供应商又是客户的情况。

三峰环境还为两家参股公司绍兴能源和京城环保3.43亿元借款和9313.04万元债务提供担保，招股书显示，这2起担保均未履行完毕。

此外，三峰环境与关联方存在频繁、巨额拆借资金，金额最少的一笔250万元，最多的一笔达1亿元。

三峰环境于2014年4月向间接控股股东水务资产拆入资金1亿元，于2018年1月归还。2018年、2019年，三峰环境向参股公司白银三峰分别拆出资金250万元、600万元。2018年，三峰环境向参股公司绍兴能源拆出资金4900万元;向京城环保拆出资金1200万元。这些拆出资金均已收回。

三峰环境从事垃圾焚烧发电相关业务。其子公司大理三峰在经营中涉及一项环保处罚。2017年10月31日，云南省环境保护厅出具《行政处罚决定书》(云环罚字[2017]42号)，对大理三峰未按要求进行环境信息公开的违法行为处以责令立即公开环境信息，并罚款9000元的行政处罚。

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