近期A股震荡调整，但多数股票型ETF份额逆市增长。数据显示，截至9月14日，股票型ETF9月以来整体份额增加超百亿份。其中，芯片、券商等行业指数ETF吸金明显，沪深300ETF、创业板ETF等宽基指数ETF份额也有不同程度的增长。

公募基金人士表示，市场风险整体可控，中长期将维持震荡向上格局。其中，科技板块仍然是公募基金关注的重点，半导体芯片、基础软件及操作系统等领域蕴含着投资机会。

芯片ETF份额增加最多

上周A股主要股指全面下跌，虽然股票型ETF也几乎全部下跌，但却被逢低买入，份额逆市增长。Wind数据显示，截至9月14日，9月以来多数股票型ETF份额增加，整体增加了115.46亿份。

具体来看，行业类ETF份额增加较多，其中，芯片ETF份额增加最多。国泰CES半导体芯片ETF份额增加了59.70亿份，成为9月以来份额增加最多的股票型ETF;华夏国证半导体芯片ETF紧随其后，份额增加了23.80亿份;此外，国联安中证全指半导体ETF份额增加了6.92亿份。

另一类份额大增的是券商ETF。9月以来，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF份额分别增加了15.13亿份、11.18亿份、2.14亿份。值得一提的是，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF份额还创下历史新高，分别达到262.13亿份和156.74亿份。

此外，在行业类ETF中，华宝中证电子50ETF、国泰中证军工ETF、华宝中证科技龙头ETF等产品9月以来份额增加也较多，均超过了1.5亿份。

在宽基指数ETF中，9月以来份额增加最多的是天弘沪深300ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，分别增加了2.40亿份和1.81亿份。此外，天弘创业板ETF、易方达创业板ETF、广发创业板ETF，三只创业板ETF份额增加规模紧随其后。

借道ETF布局

股票ETF作为机构资金的风向标，份额逆市增长与机构对后市相对乐观不无关系。富荣基金表示，市场短期虽然因为外部风险出现一定调整，但风险整体可控，中长期维持震荡向上的判断。广发基金宏观策略部预计，四季度信用增速或见顶回落，但并不会对A股市场形成明显压制。

浦银安盛基金指出，上周两市股指出现调整。消费、医药等前期强势股跌幅居前，银行、地产等权重股表现抗跌。预计短期风险已经充分释放，受益于弱美元、能源涨价及全球经济修复的周期板块有望具有较好表现。

“整体而言，四季度市场将持续结构性的行情。但具体的投资方向仍然在寻找和变化之中，投资难度加大，个股挖掘更考验投资者综合能力。而一些主题类机会可能比较明显，借道ETF基金掘金，是不错的选择。”一位指数和量化投资基金经理指出。

但也有基金经理提醒，ETF基金产品可能出现波动性。“行业主题类ETF基金需要注意防范短期大幅波动的风险。工具化产品将择时的要求给了投资者，投资者很容易在基金的宽幅震荡中损失收益。”一家银行系基金公司基金经理指出。

看好科技赛道

在股票型ETF份额增加最多的基金中，大多数是科技类ETF，经过一段时间的调整，科技行业重新得到投资者青睐。富荣基金表示，4只科创板50ETF产品获批、iPhone12量产等因素，预计将给科技板块带来较大支撑。在具体行业上，医药、科技、军工以及低估值的周期龙头可以重点关注。

中欧基金基金经理周应波指出，从A股市值结构变迁看，2010年以来呈现科技、消费、医药行业的市值占比逐渐抬升，而周期和金融地产行业的市值占比呈下降趋势，印证了经济转型的成效。目前，中国经济正处在提质增效的关键阶段，对于科技投入空前重视。从中长期来看，未来10年是中国科技产业发展的黄金十年。

具体到投资机遇上，周应波分析，一方面，中国科技产业日新月异，国产替代的速度正在加快。比如我国的锂电池、光伏产业已经处于全球产业的中心地位，而半导体、云计算等产业与全球先进水平的差距依旧较大，这些领域都蕴含着很大的机遇。另一方面，传统行业龙头企业正在不断用科技改造生产和企业经营，生产效率快速提升，看好企业信息化过程中的投资机遇。

长盛基金基金经理郭堃认为，有三类成长性的机会特别值得关注。第一类是内需空间广阔的产业，典型代表是消费品。第二类是进口替代空间巨大且国产化诉求强烈的产业，半导体芯片、关键零部件及材料、基础软件及操作系统等是典型代表。第三类是我国在全球具有绝对领先优势、无可取代的产业，典型代表为新能源、机械设备、消费电子等制造业。

广发基金宏观策略部则认为，在风格方面，维持从极致的“消费+科技”向均衡配置的建议，核心原因在于消费和科技板块的整体估值较高，未来预期投资回报率或被压缩。此外，在经济复苏背景下，顺周期行业中会有不错的投资机会。供需格局良好的部分低估值行业在四季度的表现往往不错，包括可选消费和部分周期的细分行业值得关注。

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