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每日热闻!世纪前沿陈家馨：AI时代量化投资面临三重变局
发布日期： 2026-10-24 06:34:52 来源： 东方财富网


(资料图片仅供参考)

“AI会让研究进步速度进一步加快，但研究效率提高并不意味着投资收益同步增加，未来投资竞争可能进一步加剧。”世纪前沿创始人陈家馨10月23日在中国证券报主办的2026私募基金高质量发展大会中表示，AI时代量化投资面临三大变化：研究提速、成果向中长周期延伸、主观与量化边界逐渐淡化。

以数据回顾过去七年行业变迁，陈家馨表示，2019年至2026年二季度末，国内私募证券投资基金规模从约2.45万亿元增长至8.03万亿元，量化私募管理规模从约0.42万亿元增长至约3.02万亿元。头部量化机构的管理规模，也从当年的百亿级，发展到目前的逾800亿元。但中证500指数增强策略的平均超额收益率却从约19.19%下降至13.30%，反映出研究能力持续提升并不意味着实际超额收益同步增长，市场竞争加剧是重要原因。

“AI带来的变化，不仅是帮助我们更快地寻找阿尔法，还包括研究基础设施建设、数据处理、策略验证等很多方面。”陈家馨透露，在特定研究任务中，原本需数月完成的因子研究流程，借助AI工具后可缩短至数天完成。

但他表示，从相对收益角度看，所有投资者不可能同时获得超额收益，未来投资竞争可能进一步加剧，管理人需持续提升研究能力才能维持原有竞争优势。

在陈家馨看来，AI带来的研究效率提升，有望更多向中长周期策略延伸。过去，量化规模的增长有相当一部分体现在交易层面。他表示：“短周期策略竞争充分、容量受交易成本与流动性约束，向中长周期拓展成为必然方向。”中长周期研究涉及企业基本面、行业发展、宏观经济等大量复杂信息，过去缺乏有效工具系统化处理。他表示，随着AI在理解文本内容及逻辑关系方面能力提升，中长周期研究成本有望降低，量化在系统化研究、统计验证和风险管理上的优势可与AI对复杂信息的处理能力相结合。

陈家馨还判断，主观与量化的边界可能逐渐淡化。过去两类方法在信息处理出发点上存在明显差异，但随着AI公开信息获取、处理和分析能力提升，单纯依赖信息处理效率形成的竞争优势可能收窄，两类方法正相互向对方熟悉的领域拓展。

他认为，这并不意味着两种方法最终会完全一样，量化投资依然更重视系统化研究以及统计意义上的可靠性和可验证性，主观投资则可能更重视对关键信息的深入理解与独立判断能力。未来差异或更多体现在研究出发点与如何形成自身优势，而不再仅是由人还是由程序作出决策。

标签： 世纪前沿陈家馨AI时代量化投资面临三重

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