近期，资本市场上突然蹿出了一匹“黑马”——国民技术(300077)，一家创立于2000年的老牌芯片企业。7月26日，国民技术收报31.62元，微涨0.19%，而在不久前的5月26日，其股价仅为7.52元。短短两个月，国民技术股价暴涨了3倍不止。值得注意的是，在此轮暴涨前，国民技术股价曾长期在低位徘徊，这难免令人好奇，是什么让这家沉寂许久的老牌芯片公司突然爆发?

董事长或成为最大赢家

天眼查信息显示，国民技术股份有限公司成立于2000年，是国内专业从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品设计以及整体解决方案研发和销售的国家级高新技术企业，主要产品有安全芯片和通讯芯片，于2010年在深圳创业板上市。

记者发现，国民技术这波上涨行情早在5月28日就已经开始显露端倪，当日其股价大涨12.40%。此后两个月内，国民技术陆续经历了多个涨停，股价一路推高至昨天的31.62元股。两个月暴涨3倍不止，国民技术由此吸引了大量市场投资者的关注，甚至还引来了深交所的关注函。

值得注意的是，国民技术股价曾长期低迷，为何在近俩月突然“起飞”?或许跟其先后披露的跟韩国浦项化学合作、向特定对象发行股票、股权激励、重新拥有实际控制人等消息有关。

5月31日晚间，国民技术披露，其与韩国浦项化学签订了意向书，后者计划通过受让公司所持斯诺实业发展有限公司或其子公司部分股权、或成立合资公司等形式，与国民技术在锂离子电池负极材料业务领域开展合作。

7月20日，国民技术发布公告称，公司拟向公司第一大股东、董事长兼总经理孙迎彤发行股票，后者将成为公司控股股东、实际控制人。据披露，本次发行数量不低于6939万股且不超过9252万股，拟募集资金总额不低于9亿元且不超过12亿元。

据此测算，此次发行完成后，孙迎彤的持股比例为不低于13.84%且不超过16.74%。据了解，该次发行股票的定增价格为12.97元。

另外，国民技术7月23日晚披露，公司2021年限制性股票激励计划首次授予登记完成，按照6.10元/股的价格，授予孙迎彤550万股股票，占公司现有总股本的0.99%。

以国民技术7月26日的股票收盘价计算，光是股权激励一项，孙迎彤就将浮盈超过1.4亿元。当然，孙迎彤得先达成相应的业绩考核条件，才能将限制性股票解锁，从而真正获得收益。加上定向增发的股票收益，孙迎彤或成最大赢家。

大涨背后难掩业绩不佳

事实上，国民技术2010年在创业板上市时曾是“超募王”，IPO时受到热捧，募集资金23.8亿元，超募近20亿元。

但国民技术上市之后，业绩持续下滑。在营业收入方面，国民技术近五年来连年下滑，从2016年的7.06亿元，下降到2020年的3.80亿元。在净利润方面，国民技术2017年以来连年巨亏，累计亏损超过22亿元，亏损金额达到该公司上市后盈利的3倍以上。今年一季度，公司实现扣非净利润为-2792.47万元。

除此之外，国民技术近几年先后遭遇的投资失败、并购踩雷等事件，也让其经营雪上加霜。

国民技术2017年11月29日披露，子公司前海国民投资管理有限公司出资5亿元，与私募北京旗隆医药控股有限公司合作成立旗兴产业投资基金管理中心深圳国泰，但北京旗隆相关人员突然失联，致使国民技术5亿元投资款不翼而飞，且款项至今仍未追回。

另外，2017年，国民技术拟作价13.36亿元收购斯诺实业70%的股份。但当国民技术2018年3月完成斯诺实业股权收购后不久，斯诺实业第一大客户的母公司便出现债务危机，致使斯诺实业业绩亏损，进而影响国民技术业绩。财报显示，2020年国民技术仍有6.17亿元的业绩补偿款未收回。

经历多个失败后，国民技术经营艰难，公司资产负债率连年走高。2016年年末国民技术资产负债率仅为10.03%，但2020年末达到了46.74%。对此，国民技术表示，“资金需求较大使得公司负债较高，资产负债率高于同行业上市公司平均水平”。

不过，随着国民技术在新能源锂电这一热门领域的进一步深入，以及在取得实际控制人利好的加持下，国民技术业绩有望重回正轨。（作者：李志文）