289家前往调研，国产GIS龙头超图软件(300036.SZ)备受关注。

公开信息显示，节后机构调研氛围依旧清淡，但超图软件备受机构关注。今年2月9日、10日，公司接待了289家机构调研。

不过，二级市场上，超图软件的股价并不出色。虎年开市后的8个交易日，股价基本上处于横盘状态。而在近五个交易日，北上资金累计净卖出1.72亿元。

超图软件自1997年成立以来，持续聚焦地理信息系统软件技术研发与相关应用服务，2009年12月25日登陆A股市场。公司称，其具有较强的市场竞争力。不过，行业竞争日趋激烈，公司经营业绩并未持续高速增长。

根据业绩预告，2021年度，超图软件预计盈利超2.81亿元，同比增速超过20%。至此，公司近三年业绩实现了三连增。只是，公司盈利并不稳定，此前的2014年、2018年均出现下滑，2020年增速明显放缓。

在研发投入方面，近几年，超图软件也没有明显增加，维持在2.50亿元左右。

“旺季不旺”四季度净利环比下降

旺季不旺，季节性特征明显的超图软件，并未能在业绩旺季实现大丰收。

根据此前披露的业绩预告，2021年度，超图软件预计实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)2.81亿元至3.05亿元，上年同期约为2.35亿元，同比增长20%-30%。公司预计实现扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)2.65亿元-2.89亿元，较上年增长20%-31%。

净利润、扣非净利润同比增速在20%-30%，表现不算优秀，但也不算差。

2019年、2020年，超图软件实现营业收入17.35亿元、16.10亿元，同比变动幅度为14.31%、-7.20%。对应的净利润为2.19亿元、2.35亿元，同比增长30.71%、7.12%;扣非净利润为1.96亿元、2.21亿元，同比分别增长41.74%、13.12%。

2020年，可能是受到了疫情影响，业绩增速有所放缓。整体上，近三年，公司净利润、扣非净利润保持了连续三年增长。

超图软件于2009年在A股上市，2009年至2014年，净利润、扣非净利润均在低位徘徊。2015年开始，进入增长轨道，2015年以来，除了2018年有所下滑外，其余年度的净利润、扣非净利润均为增长。其中，2016年、2017年，净利润为1.27亿元、1.96亿元，同比增长116.83%、53.99%，扣非净利润为1.07亿元、1.83亿元，同比分别增长100.28%、70.75%。

对比发现，2021年的净利润、扣非净利润同比增速并不高。

针对2021年度业绩，超图软件解释称，公司业绩主要在下半年实现，尤其第四季度实现占比较高，虽然下半年新冠疫情反复对公司业务回款以及部分项目验收造成一定影响，但是，公司紧抓数字化转型、信创、新基建等行业发展机遇，持续技术创新，多维市场开拓，提升“数字化赋能”用户能力，营业收入规模不断扩大。

去年前三季度，超图软件实现营业收入11.62亿元，同比增长21.34%，净利润1.90亿元、扣非净利润1.79亿元，同比分别增长31.53%、32.99%。

从单个季度看，去年一二三季度，公司实现的净利润分别为0.12亿元、0.44亿元、1.35亿元，扣非净利润为0.10亿元、0.41亿元、1.28亿元。

对比年度业绩预告及三季报，四季度，公司预计实现的净利润、扣非净利润分别为0.91亿元-1.15亿元、0.86亿元-1.10亿元，较三季度分别下降32.59%-14.81%、14.06%-32.81%。

四季度，是超图软件业绩占比最高的季度，但从2020年开始，其四季度的业绩环比三季度均出现下滑。

此外，超图软件应收账款偏高，截至2021年9月底为8.67亿元，较年初增加2.43亿元。所幸，公司流动性充足，不存在偿债压力。这主要得益于公司充分借助资本功能进行募资。

wind数据显示，上市以来，超图软件直接融资19.21亿元，截至2021年9月底，公司账面上广义货币资金13.37亿元，对应的长短期债务合计只有0.26亿元。

业务覆盖百余国家和地区

25年深耕主业，超图软件称其拥有不凡的市场地位及较强竞争力。

财报披露，超图软件一直聚焦地理信息系统软件技术研发与相关应用服务，并构建生态伙伴体系，通过1000余家生态伙伴为数十个行业的政府和企事业单位信息化全面赋能。目前，SuperMapGIS基础软件在中国区域的市场份额已超越国外品牌，位居第一，并在近50个国家和地区发展了代理商，将SuperMapGIS推广到100多个国家和地区。

公司称，其长期致力于GIS软件基础平台核心技术自主研发与创新能力的构建，努力突破战略性、前瞻性关键核心技术，经过多年丰富的经验沉淀，形成了体系化的技术研发能力、平台化的产品开发能力，形成了新的GIS基础软件五大技术体系(BitDC)，即大数据GIS、人工智能GIS、新一代三维GIS、分布式GIS和跨平台GIS技术体系。

近年来，公司实现了基础软件产品和解决方案向相关行业的加速渗透。公司表示，未来，将继续携手华为、腾讯、阿里等生态伙伴，共同打造创新产品、创新应用、创新市场，为用户创造全新价值，共建数字中国。

值得一提的是，超图软件称其与华为深度合作。去年12月底，公司在回应投资者提问时表示，其与华为的合作由来已久。从2009年开始，公司成为华为的GIS供应商，当华为海外业务受挫之后，平台产品基本上采购公司产品，公司从技术上也帮助其进行了整体的替换技术工作。此外华为的沃土平台，集合了公司GIS能力，向其二次开发商提供使用推广。公司称，其也是华为最高级合作伙伴，华为的新技术，公司也会及时跟进。

坚持核心技术自主研发，超图软件为此付出不少。在研发投入方面，2016年开始，年度研发支出均超过亿元，2016年为1.63亿元，2017年为2.10亿元。2018年至2020年为2.50亿元、2.53亿元、2.53亿元。2021年前三季度，研发支出为1.41亿元，与上年同期基本持平。

从研发支出来看，超图软件保持了稳定，但也没有明显增长，与营业收入、净利润几乎保持了一致。

去年三季度以来，元宇宙成为市场热点。近期，超图软件也蹭了一把热点。

今年2月10日，在接受机构调研时，超图软件方面透露，今年中标一个元宇宙项目，就是福厦机场VR项目，福厦机场VR沉浸式体验系统采购实施项目是以BIM+GIS+VR为核心技术的沉浸式体验系统，公司在元宇宙领域有相应的产品规划、应用场景规划，今年会陆续发布一些产品。而在去年12月，公司称，正在积极研究和探索元宇宙，包括产品和应用场景的规划。GIS是元宇宙的技术底座，其中很多技术都赋能元宇宙，包括云原生GIS技术、三维地理空间映射技术、三维地理空间可视化技术和增强现实地图技术等。

或许，正是这一因素，超图软件吸引了数百家机构调研。

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