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能源危机对股市的影响有哪些？限电措施对煤炭板块是不是属于利空？
发布日期： 2022-10-31 16:37:47 来源： 财报分析网

能源危机对股市的影响有哪些?

就目前来看，靠近上游的原材料与传统能源，如有色、化工、煤炭、钢铁表现较好。在全球新能源转型的过程中，传统能源如煤炭、高耗能高污染原材料如钢铁、电解铝等均受到新增产能方面的约束。而在新能源供应体系难以快速变革且极端天气频发的背景下，周期性危机或仍将出现。

从行业表现来看，能源股是最大受益者，遥遥领先于大盘和其它板块表现。其它周期行业如工业、原材料也涨幅靠前，符合原材料上涨背景下上游表现好于下游的印象。高通胀环境下，公用事业的表现好于必选消费，抗通胀能力相对较强。而可选消费表现较差，从物价高企居民减少可选消费的角度也不难理解。

进一步看，缺电还将推高通胀。电价上涨直接推升其他行业成本，一些行业将抑制生产。缺电限产导致原材料供应减少、价格上涨，进一步推升其他行业价格。非金属矿物、金属冶炼、金属制品、煤炭开采、石油加工、机械制造、食品价格受电价影响较大。

总的来说，此次能源危机之下，是传统能源与新能源交替等多方面的影响，全球能源危机下主要看好三条赛道：【1】传统能源-煤炭;【2】新能源—光伏运营、核电;【3】电网——输电及储能。

限电措施对煤炭板块是不是属于利空?

大宗商品的价格大幅上涨导致企业生产的成本大幅上升，下游消费萎靡，企业的利润被压缩了。随着冬季即将到来，供暖会使得煤炭需求量进一步攀升，如果放任不管会使得供不应求的矛盾进一步加剧。要解决供不应求的问题，有两条途径可供选择，一是增加供给，以此来抑制价格上涨，国内的能源结构特征是富煤、贫油、少气，之前供给不足是碳中和导致的，增加供给只能选择放弃碳中和。二是减少需求，限制企业生产，企业产能下降导致大宗商品的需求减弱，于是国证钢铁指数、有色金属指数均同步走弱。

这些是我们目前发生的事情，还有必要说说以后的影响。一是企业的生产受阻，导致产成品数量下滑，消费者需求得不到满足，短期内很可能会推升消费品的价格，日常生活用品的价格会上升。二是中游制造业的产能下降，很可能会影响四季度的业绩。三是消费品的价格如果持续高企，那么流动性收紧的预期会增强，高估值板块的投资风险会加大。四是大宗商品的需求减弱，资源周期股的强势逻辑不复存在，资源周期板块大方向开启向下的走势，短期也许有反弹，但鉴于风险实在太高，不推荐参与。

标签： 能源危机 限电措施 煤炭板块

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